Akcje Warner Bros. Discovery nadal spadały w piątek, o ponad 15%, po tym, jak pierwszy połączony raport finansowy zawierał dużą stratę netto, rozczarowujące przychody, wysokie zadłużenie i wolniejsze perspektywy przesyłania strumieniowego w obliczu przewidywanych problemów po fuzji.
Steven Cahall z Wells Fargo obniżył ocenę akcji (z „równej wagi” do „z nadwagą”) i obniżył cenę docelową. Gromadzenie aktywów jest świetne, ale perspektywy i wytyczne „wskazują, że firma przechodzi wiele problemów związanych z rozwojem po połączeniu”.
Po danych opublikowanych wczoraj po zamknięciu rynku nastąpiła długa, mięsista rozmowa z dyrektorem generalnym Davidem Zaslavem, dyrektorem finansowym Gunnarem Wiedenfelsem i szefem globalnego streamingu JB Perrette. Prezentacje, slajdy oraz pytania i odpowiedzi były początkiem zrozumienia nowej firmy, ale uwypukliły złożone zadanie przed nami. Zasadniczo fundamentalne trendy WarnerMedia były słabsze, niż oczekiwał zarząd.
Analitycy zastanawiali się, jak będzie wyglądał nowy podmiot przez ponad rok od ogłoszenia transakcji. W czwartek w końcu otrzymali „długo oczekiwane kwartalne dane finansowe pro forma, aby dopasować modele i ustanowić wspólny plan finansowy, który ujmuje wszystkie ruchome elementy i korekty”, powiedział Robert Fishman z MoffettNathanson. Przetworzenie zajmie trochę czasu. W międzyczasie powiedział: „Spodziewamy się, że zwiększone zadłużenie, przeciwności makroekonomiczne i rosnąca presja sekularna wynikająca z szybszego cięcia sznurów, wraz z… niepewnością wokół kluczowych kwestii strategicznych, będą stanowić przewagę dla akcji”.
POPRZEDNIO: Zespół Zaslava jest w trakcie poważnej restrukturyzacji i przemyślenia modeli ekonomicznych związanych z transmisją strumieniową, dystrybucją kinową i kosztami. Planuje połączyć HBO Max i Discovery, a następnie może wprowadzić bezpłatną usługę wspierającą reklamy.
Oczekuje się, że straty z transmisji strumieniowych (518 mln USD rzeczywiste, 560 mln USD łącznie pro forma) osiągną szczyt w tym roku, a firma wygeneruje 1 mld USD dodatniego EBIDTA do 2025 r., kiedy połączona firma spodziewa się mieć 40 mln więcej subskrybentów, co oznacza około 130 mln.
Zadłużenie brutto wyniosło 53 miliardy dolarów, duże, ale głównie długoterminowe, powiedział Wiedenfels. Firma zamierza obniżyć koszty o co najmniej 3 miliardy dolarów i ostrożnie wydać, co jest w toku. To się stało Dziewczyna nietoperz, oraz Demimonde od JJ Abramsa i mówi się, że jest bliski poważnych zwolnień, które rozpoczną się w tym miesiącu. Wykonawcy nie wspomnieli o zbliżających się zwolnieniach, a analitycy z Wall Street nie pytali o nie.
Dyrektor finansowy nazwał rok 2022 rokiem przejściowym i rozpoczął swoje uwagi, zauważając, że trudniejsze tło gospodarcze i pełne spojrzenie na połączone liczby wymagały od zespołu dostosowania prognoz na ten i następny rok.
Przeczytaj raport o zarobkach tutaj.
POPRZEDNIO: Nowo wybite Warner Bros. Discovery odnotowało przychody w wysokości 9,8 miliarda dolarów w swoim przełomowym pierwszym raporcie o zarobkach od czasu formalnego związania się Warner Media i Discovery. Byłoby to 10,8 miliarda dolarów, gdyby firma została połączona na pełne trzy miesiące. (Zamknęli transakcję 8 kwietnia). To o 3% mniej niż rok wcześniej i mniej niż 11,8 miliarda dolarów, co było zgodne z konsensusem Wall Street.
Strata netto w wysokości 3,4 mld USD (lub 2,2 mld USD pro forma) obejmowała 2 mld USD amortyzacji wartości niematerialnych, 1 mld USD kosztów restrukturyzacji i innych oraz 983 mln USD kosztów transakcji i integracji.
Umowa oznacza poważną zmianę w krajobrazie medialnym, a połączona firma zaczyna nabierać kształtu dzisiaj. Dyrektor generalny David, Zaslav, dyrektor finansowy Gunnar Wiedenfels i szef globalnego streamingu JB Perrette przedstawią zarysy biznesowe i strategiczne oraz odpowiedzą na pytania z Wall Street podczas transmisji internetowej rozpoczynającej się o 16:30 ET, która może trwać kilka godzin ze szczegółami lub myślą o połączeniu HBO Max i Discovery+; na filmie (w tym, dlaczego WBD właśnie odłożyło na półkę) Dziewczyna nietoperz w końcowych etapach postprodukcji); w sprawie zbliżających się zwolnień w celu wyeliminowania zwolnień przy planowanych oszczędnościach w wysokości 3 USD; na IP, wiadomościach i sporcie. To dużo ziemi. Na starcie WBD ogłosiło dziś nowe centrum strumieniowe CNN Originals na Discovery +, a Magnolia Network przechodzi na HBO Max.
Oto kilka najważniejszych informacji finansowych:
– Całkowite zgłoszone przychody w II kwartale wyniosły 9,8 mld USD. Łączne przychody pro forma zmniejszyły się o 1% z wyłączeniem wymiany walutowej) w porównaniu do kwartału poprzedniego roku.
-Strata netto w wysokości 3,4 mld USD obejmuje 2 mld USD amortyzacji wartości niematerialnych, 1 mld USD kosztów restrukturyzacji i innych oraz 983 mln USD kosztów transakcji i integracji.
– Skorygowana EBITDA wyniosła 1,664 mld USD.
– Środki pieniężne dostarczone z działalności operacyjnej wzrosły do 1 miliarda USD, a zgłoszone wolne przepływy pieniężne wzrosły do 789 milionów USD.
-Zakończył się drugi kwartał z 3,9 miliarda dolarów gotówki w kasie i zadłużeniem brutto w wysokości 53 miliardów dolarów.
-Zakończył się II kwartał z 92,1 milionami globalnych abonentów DTC, co stanowi wzrost o 1,7 miliona w porównaniu z 90,4 milionami abonentów na koniec pierwszego kwartału, po uwzględnieniu nowej definicji abonenta DTC firmy. Nowa definicja spowodowała wykluczenie 10 milionów starszych abonentów Discovery non-core i nieaktywowanych abonentów sieci AT&T Mobilność z liczby abonentów w pierwszym kwartale.
„Mieliśmy pracowite, produktywne cztery miesiące od uruchomienia Warner Bros. Discovery i jesteśmy bardziej niż kiedykolwiek przekonani o nadchodzących ogromnych możliwościach” — powiedział dyrektor generalny David Zaslav.
„Mamy najpotężniejszy silnik kreatywny i pakiet posiadanych treści na świecie, jak podkreślają nasze 193 nominacje do nagrody Emmy, i zamierzamy zmaksymalizować wartość tych treści dzięki szerokiemu modelowi dystrybucji, który obejmuje kinowe, strumieniowe, liniowe kable , free-to-air, gry, produkty i doświadczenia konsumenckie oraz nie tylko, na całym świecie. Jesteśmy pewni, że jesteśmy na właściwej drodze, aby osiągnąć nasze cele strategiczne i naprawdę się wyróżniać, zarówno twórczo, jak i finansowo, i nie możemy być bardziej podekscytowani przyszłością naszej firmy”.